Viviyana*, Kusuma Indawati Halim

Faculty of Economics and Business, Universitas Widya Dharma Pontianak, Pontianak 

DOI: https://doi.org/10.19184/bisma.v19i3.53691

ABSTRACT 

This study examines the influence of sales growth, capital structure, and operational efficiency on business performance, with firm size serving as a moderating variable. The investigation utilises multiple and moderated regression models to investigate the proposed relationships, employing data from 58 non-cyclical consumer goods firms listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2023. Firm performance is evaluated using Return on Assets (ROA), whereas the independent variables include sales growth, debt-to-equity ratio (DER), and total asset turnover (TATO). The findings demonstrate that capital structure negatively influences firm performance, but operational efficiency and sales growth do not have a direct significant impact. However, firm size significantly affects the correlation between operational efficiency and performance, amplifying its positive impact. The findings demonstrate that internal factors and firm features intricately influence performance, highlighting the importance of firm size in evaluating corporate strategies. 

Keywords: Sales Growth, Capital Structure, Operational Efficiency, Firm Size, Firm Performance 

ABSTRAK

Studi ini mengkaji pengaruh pertumbuhan penjualan, struktur modal, dan efisiensi operasional terhadap kinerja bisnis, dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi. Investigasi ini menggunakan model regresi berganda dan termoderasi untuk menyelidiki hubungan yang diusulkan, menggunakan data dari 58 perusahaan barang konsumsi non-siklis yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2019 hingga 2023. Kinerja perusahaan dievaluasi menggunakan Return on Assets (ROA), sedangkan variabel independennya meliputi pertumbuhan penjualan, rasio utang terhadap ekuitas (DER), dan perputaran aset total (TATO). Temuan menunjukkan bahwa struktur modal memengaruhi kinerja perusahaan secara negatif, tetapi efisiensi operasional dan pertumbuhan penjualan tidak memiliki dampak signifikan secara langsung. Namun, ukuran perusahaan secara signifikan memengaruhi korelasi antara efisiensi operasional dan kinerja, yang memperkuat dampak positifnya. Temuan menunjukkan bahwa faktor internal dan fitur perusahaan secara rumit memengaruhi kinerja, yang menyoroti pentingnya ukuran perusahaan dalam mengevaluasi strategi perusahaan.

Keywords: Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal, Efisiensi Operasi, Ukuran Perusahaan, Kinerja Perusahaan